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意思不同，词性不同。Substitute是动词，意思为替代，但一般不比原物好；replacement是名词，意思为替换物。Substitute的基本意思是“代替”，指在需要时，把某事物用作代替者或用某事物替换某事物。
Substitute的用法
在美式英语中substitute只能用作及物动词，在英式英语中substitute可用作及物动词，也常用作不及物动词。用作及物动词时，接名词或代词作宾语；用作不及物动词时，常接介词for。
Replace的用法
replace的基本意思是“把…放回原处”，引申可表示“取代”“更换”，指物或人因各种原因而替换，尤指用新的物体代替旧的、破损的或失去的东西，指人时多指取代某一位置以作为替代者或继承者。有时也可作“赔偿，归还”解。
replace只用作及物动词，接名词、代词作简单宾语，常与介词by或with连用。主动式中用with或by均可，而被动式中仅用by。
在表示“取代某人而作为…”时replace常和介词as连用。