汉文帝对贾谊很器重,在把他破格提升为太中大夫,又与诸大臣商议,想把他升擢为公卿,但遭到群臣的反对。此后,汉文帝开始有意疏远贾谊,并将他派去当长沙王的太傅。
在政治上受挫的贾谊辞别了京城,来到了地处偏远的长沙。他听说长沙地势低,湿度大,自认为此去长沙将享寿不长,而且又因为是被贬谪,心情非常不好,常常拿自己与屈原作比。在这种情况下,他便写下了千古流传的《吊屈原赋》。
贾谊在经济上提出重农抑商的经济政策,主张加强粮食贮备,预防饥荒。在政治上提出遣送列侯离开京城到自己封地的措施。鉴于突出才能和优异表现,文帝想提拔贾谊担任公卿之职。众臣嫉妒,进言诽谤其"年少初学,专欲擅权,纷乱诸事"。汉文帝便逐渐疏远贾谊,不再采纳他的意见。
文帝四年,贾谊被外放为长沙王太傅。被贬离京,长途跋涉,途经湘江时,写下《吊屈原赋》,并发抒自己的怨愤之情。到长沙的第三年,一日,有鵩鸟飞入房间,旧时视其为不祥鸟。贾谊本就因被贬常自哀伤,以为寿命不长,如今鵩鸟进宅,更是伤感不已,于是作《鵩鸟赋》以老庄的齐生死、等祸福的思想以自我解脱。
谪居长沙三年后,汉文帝征召贾谊入京,接见于未央宫祭神的宣室。因对鬼神之事有所感触,就向贾谊询问鬼神的原本。贾谊详细讲述其中的道理,一直谈到深夜,汉文帝听得不觉移坐到席的前端。谈论完了,汉文帝说:"许久未见贾生,自以为超过他了,今日看来,还是比不上啊。"李商隐为作诗《贾生》:宣室求贤访逐臣,贾生才调更无伦。可怜夜半虚前席,不问苍生问鬼神。
这次贾谊回到长安,不再过问朝事。汉文帝任命他为小儿子梁怀王刘揖的太傅 。贾谊32岁那年,随梁怀王入朝面见汉文帝,未料刘揖坠马而死。贾谊认为自己身为太傅没有尽责,无比哀痛,经常哭泣,一年后,忧郁而终。