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指的是红色的“海棠花”。绿肥红瘦，指的是花已逐渐开败，而草木枝叶正盛的暮春景色。绿叶茂盛，花渐凋谢。指的是暮春时节。写出了作者对红颜易老的感慨。在李清照的《如梦令》一词中，特指绿色的多，红色的少。
《如梦令》
昨夜雨疏风骤，浓睡不消残酒。
试问卷帘人， 却道“海棠依旧”。
“知否？知否？ 应是绿肥红瘦”。
绿肥红瘦，意思是绿叶茂盛，花渐凋谢，指暮春时节，也形容春残的景象。出自《如梦令》。
“绿肥红瘦”一语，更是全词的精绝之笔，历来为世人所称道。“绿”代替叶，“红”代替花，是两种颜色的对比；“肥”形容雨后的叶子因水份充足而茂盛肥大，“瘦”形容雨后的花朵因不堪雨打而凋谢稀少，是两种状态的对比。
本来平平常常的四个字，经词人的搭配组合，竟显得如此色彩鲜明、形象生动，这实在是语言运用上的一个创造。由这四个字生发联想，那“红瘦”正是表明春天的渐渐消逝，而“绿肥”正是象征着绿叶成荫的盛夏的即将来临。这种极富概括性的语言，又实在令人叹为观止。